Lima, 14 de noviembre de 2025. – El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) realizó este viernes una intervención en el mercado cambiario comprando 104 millones de dólares, en su primera operación de este tipo desde abril de 2020, con el objetivo declarado de reducir la volatilidad del tipo de cambio.
La medida se produce en un contexto de fortaleza del sol frente al dólar, impulsado por un entorno económico caracterizado por una elevada oferta de divisas. Adrián Armas, Gerente Central de Estudios Económicos del BCRP, confirmó la operación y aclaró que esta no representa un cambio en la política cambiaria del instituto emisor.
Intervención para suavizar la volatilidad, no para fijar un precio
Armas fue enfático en señalar que la intervención del BCRP se enmarca en el esquema de flotación cambiaria vigente hace 35 años. «No hay cambio alguno en la intervención cambiaria del Banco Central. La intervención cambiaria está orientada a reducir la volatilidad del tipo de cambio. El Banco Central no tiene como objetivo algún nivel del tipo de cambio», sostuvo en declaraciones a RPP.
El funcionario recordó que no se realizaban compras de dólares en los últimos años debido a condiciones previas adversas, como la salida récord de capitales en 2021 y un dólar fuerte a nivel internacional.
Tres factores clave detrás de la fortaleza del sol
Al explicar el motivo de la intervención en este momento específico, Armas detalló tres factores macroeconómicos que han generado una mayor oferta de divisas y, en consecuencia, presiones a la baja para el tipo de cambio:
- Un dólar internacional débil: El indicador DXY, que mide la fortaleza del dólar frente a otras monedas, ha registrado una caída del orden del 8.5% este año.
- Términos de intercambio récord: La economía peruana está experimentando un nivel histórico en sus términos de intercambio, lo que significa que los precios de sus exportaciones son favorables en comparación con los de sus importaciones.
- Mayor oferta de divisas: Como resultado de lo anterior, el país mantiene superávits en cuenta corriente y un mayor ingreso de dólares por exportaciones.
Sin pronóstico sobre una tendencia definida
Consultado sobre si esta acción del BCRP sugiere una expectativa de que el sol continuará apreciándose, Armas se mostró cauteloso. Indicó que el mercado ya ha incorporado gran parte de la información disponible y que «no se puede decir una tendencia clara en un sentido o en otro». Reiteró que la política del Banco Central se mantendrá enfocada exclusivamente en contener la volatilidad cambiaria.
Fuente: RPP
